Газета для акционеров и эмитентов
|
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов:

Буряков Денис
Управляющий директор по депозитарной деятельности НКО АО НРД


01.11.2017

Коммерческие облигации: быстрее, легче, прозрачней

Создание внебиржевого заемного рынка взамен нерегулируемого вексельного и повышение прозрачности рынка облигаций в России — такими видятся задачи одного из самых перспективных продуктов последнего времени — коммерческих облигаций. В чем особенность этого финансового инструмента, рассказывает Денис Буряков, управляющий директор по депозитарной деятельности Национального расчетного депозитария. 

- Почему коммерческие облигации становятся все более популярными сегодня?
- Коммерческие облигации становятся крайне востребованными в условиях ужесточения доступа к банковскому финансированию. Суть этого продукта — легкость эмиссии: не нужна госрегистрация выпуска, проспекта облигаций и отчета об итогах, упрощено раскрытие информации. Коммерческие облигации могут являться альтернативой банковскому кредиту; при этом к преимуществам коммерческих облигаций следует отнести их беззалоговый характер, отсутствие требований к финансовому положению и срокам существования заемщика, меньшую стоимость привлечения заемных средств, отсутствие ограничений по объему и сроку заимствования. 
  Коммерческие облигации регистрируются у нас в Национальном расчетном депозитарии и размещаются по закрытой подписке. Обращение на вторичном рынке ограничено адресными сделками и не предусматривает биржевых торгов.

- Чем обусловлено появление такого инструмента? 
- Это было инициативой Банка России. Вот уже несколько лет регулятор последовательно реализует мероприятия по «бондизации» российской экономики, которые направлены на повышение привлекательности облигаций для инвесторов, а также призваны повысить доступность и гибкость условий фондирования для заемщиков. 

- В чем отличие коммерческих облигаций от других инструментов, к примеру, от биржевых облигаций? 
- Основные различия между коммерческими и биржевыми облигациями заключаются в том, что первые размещаются по закрытой подписке на внебиржевом рынке, не обращаются на организованных торгах, при присвоении им идентификационного номера не требуется предоставления проспекта ценных бумаг, а сам идентификационный номер присваивается центральным депозитарием, а не биржей. При этом коммерческие облигации являются для эмитентов прекрасной возможностью познакомиться с долговым рынком и сделать серьезный шаг к выходу на организованный рынок и публичное размещение на Московской бирже в последующем.
Коммерческие облигации, как и биржевые, могут быть процентными (купонными) или дисконтными. При этом большинство зарегистрированных центральным депозитарием выпусков коммерческих облигаций являются процентными, что, скорее всего, продиктовано более длительными сроками обращения ценных бумаг (от 1 года до 5 лет) и сложившейся на российском рынке практикой.

- Как быстро регистрируются коммерческие облигации?

- Время, затрачиваемое на получение денежных средств эмитентом, является одним из важнейших показателей при выборе инструментов заимствований. На практике в случае подготовки эмиссионной документации на основе разработанных НРД типовых шаблонов срок присвоения идентификационного номера   выпуску коммерческих облигаций составит до 5 рабочих дней, что, несомненно, является одним из главных преимуществ нового инструмента. При условии оперативного принятия и утверждения эмитентом решений, а также своевременного предоставления необходимых документов, процедуры регистрации и размещения выпуска коммерческих облигаций в совокупности займут не более 10 рабочих дней. При этом если эмитент ранее регистрировал Программу облигаций, то в этом случае сроки сокращаются до одного рабочего дня.

Комплект документов для регистрации коммерческих облигаций*
  • Заявление о присвоении идентификационного номера
  • Решение о выпуске коммерческих облигаций / Программа коммерческих облигаций / Условия выпуска коммерческих облигаций (3 экз.)
  • Копия протокола собрания уполномоченного органа управления Эмитента, которым принято решение о размещении Коммерческих облигаций
  • Копия протокола собрания уполномоченного органа управления Эмитента, которым утверждено решение о размещении Коммерческих облигаций
  • Справка Эмитента о соблюдении требований по раскрытию информации о принятии решения о размещении КО
  • Справка Эмитента об оплате уставного капитала
  • Справка Эмитента о целях привлечения денежных средств

*Также представляются документы, подтверждающие полномочия подписанта заявления, копия Устава Эмитента, акт приема передачи документов.

Коммерческие облигации могут размещаться в рамках программы облигаций, содержащей определяемые общим образом права и иные общие условия для одного или нескольких выпусков коммерческих облигаций.  Преимуществом эмиссии в рамках программы является большая оперативность в утверждении, регистрации и размещении отдельных выпусков коммерческих облигаций.



услуги для ао

МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ